一半收入来自华为，这些5G概念股被严重低估

今年表现最亮眼的科技板块就是PCB，上涨、加速、再涨、再加速，仿佛按下了增长开关。PCB表现强势的核心原因有两点：第一，5G基站建设加速，大幅提高了PCB的需求。PCB量价齐升，这是我们反复说的逻辑。第二，华为作为5G领域领军企业，相关业务高速发展，作为其核心供应商的PCB公司业绩持续超预期。

作为5G的一个分支，PCB只是一个开始。随着华为5G业务的继续扩张与深入，华为+5G题材将继续引领科技板块，成为市场主线。

首先，跟华为相关的利好事件不断。9月6日，麒麟990芯片或将发布；9月18-20日，华为全连接大会，将聚焦“鲲鹏生态”。华为的一举一动，牵动着科技的发展，也牵动着资本市场的焦点。

其次，华为5G业务高速发展。华为已经获得50多个5G商用合同，发货20万个5G基站。华为产业链的核心供应商，业绩将持续改善。

再次，5G设备端业绩高速增长。从目前披露的中报数据看，PCB板块净利润增速为56%，光模块净利润增速为63%，天线射频板块净利润增速为16%。所以，除了PCB板块，光模块、天线射频模块等业绩率先兑现的前周期品种同样值得关注。

科技看5G，5G看华为。我们为什么被人无端打压，对方争的是什么？无非就是科技的霸权。工业革命成就了英等欧洲国家，计算机成就了老美，5G通信成了现在的“兵家必争”之地。所以，未来在科技领域的投入与扶持，都将是空前的。5G科技将是推动新一轮经济发展与资本市场发展的内核驱动。

我们以华为为主线，梳理科技的优质标的，关注3类公司：①华为5G业务的核心供应商，营收占比较大的公司；②5G产品开始放量，中报业绩良好的公司；③趋势开始转强，低位突破的公司。我们列举几个简单案例，供大家参考。

公司一：大富科技。公司是4G时代三大滤波器龙头之一，多年蝉联华为金牌核心供应商，约50%的收入来自华为。公司技术储备丰富，小型化金属滤波器、高性能陶瓷滤波器都日渐成熟，部分产品开始放量。

公司二：光迅科技。公司是全球领先的光电子器件厂商，产品覆盖无源、有源各类光电器件和模块，2018年销售份额稳居国内第一、全球第四，约25%收入来自华为。

公司三：东山精密。公司在小型金属腔体滤波器和陶瓷介质滤波器领域取得突破，腔体滤波器是爱立信的核心供应商，介质滤波器是华为、爱立信、诺基亚、三星的供应商。约20%收入来自华为。

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